在前有阿里、后有拼多多的競爭中，京東交出了怎樣一份Q1財報呢？

財報顯示，京東再次進入資金投入期，在下沉市場、物流外單開拓，以及社區團購多個領域加大投入，“增收不增利”成為今年Q1財報的總結。

具體數據如下：2021年Q1凈收入為2,032億元人民幣（約310億美元），同比增長39.0%。2021年Q1凈服務收入為279億元人民幣（約43億美元），同比增長73.1%。

2021年Q1經營利潤為17億元人民幣（約3億美元），2020年同期為23億元人民幣。2021年Q1非美國通用會計準則下（Non-GAAP）經營利潤為35億元人民幣（約5億美元）。2021年Q1京東零售經營利潤率為4.0%，2020年同期為3.7%。

截至2021年3月31日，京東現金及現金等價物、受限資金及短期投資共計1,388億元人民幣（約212億美元）。截至2020年12月31日，京東現金及現金等價物、受限資金及短期投資共計1,511億元人民幣。

財務數據顯示，Q1京東的商品收入同比增長了34.7%，創下近三年同期的最高增幅。如果從分類來看，一季度日用百貨類商品收入同比增長35.9%，電子產品及家用電器商品收入也同比增長了34.0%。

01加速開放平臺，品牌紛紛入局

站在行業角度來看，零售行業的競爭將會更加良性。從京東來看，這一點體現在有更多品牌和商家入駐京東平臺。今年初至今，越來越多品牌和商家選擇與京東合作。例如，九芝堂、星巴克、迪卡儂、綾致時裝集團下的中國品牌等。

在財報發布后的電話會議中，京東零售首席執行官徐雷表示：“京東今年會關注新興的消費品牌，會加大新興品牌招商，適應消費品行業發生的變化，滿足更年輕的消費者需求。”

京東也不斷地在通過模式創新與更多品牌展開合作。例如京東為路易威登量身打造獨特定制合作模式，消費者進入京東APP，在搜索欄里搜索“LV”，即可進入路易威登官方小程序，享受品牌專屬消費體驗。

對比其他平臺來說，京東的優勢在于其具有更加完備的供應鏈和履約能力。

提及不同平臺之間的競爭，京東集團首席財務官許冉表示：“京東作為一個供應鏈驅動的平臺，將不會和其他平臺比速度，而是著眼于長遠發展，在基礎設施上進行投資。那些著眼于流量的平臺會利用大量補貼在速度上進行較量，而我們會加強與京東企業客戶的合作，滿足用戶不同的購物需求。”

對于馬上要來的“618”，京東提出了幫助230個以上品牌實現銷售破億的計劃。

02?搶占新用戶，京東落后了嗎？

阿里與拼多多在用戶數上你追我趕。

2020年底，拼多多以活躍買家數7.884億暫時超過阿里。在前幾天阿里發布的2021財年財報中，阿里全球活躍消費者達10億，又反超拼多多。

京東似乎在這一競爭中存在感很低。

截至2021年3月31日，京東過去12個月的活躍購買用戶數較2020年同期的3.874億增長29.0%至4.998億。在一季度相對淡季，單季度新增了2790萬活躍用戶，這一增幅也創下歷年來同期的新高。

京東不到5億的用戶數，只是阿里用戶數的一半。雖然用戶數不及阿里和拼多多，但京東在拉新方式上有自己的一套邏輯。

京東通過前端不斷觸達，優化供應鏈和產品組合，為用戶做更精準的人貨匹配。從數據來看，2019年和2020年，用戶轉化率都有明顯提升。

從品類上來說，食品快消品類、手機和家電品類，對于新用戶增長的貢獻是非常明顯的。

今年在用戶拉新的渠道和方式上，京東都比去年更加靈活，這一靈活性也體現在拉新成本和質量的動態控制上。在增長速度方面，京東預計2021年將持續目前的用戶增長趨勢。

在新增的活躍用戶中，超過80％來自下沉市場，用戶數高速增長得益于京東在下沉市場的部署。

對于下沉市場，2020年底京喜事業部升級為“事業群”。與同樣下沉的拼多多、阿里巴巴相比，京東的下沉速度是否足夠快，也決定著其最終能否贏得“戰局”。

2019年，京東開始轉變策略，布局下沉市場。從效果來看，不僅營收有所提升；更重要的是，京東重新找到了用戶增長方式。近幾期財報數據顯示，京東新增用戶有70%-80%來自下沉市場。

京喜在發展過程中，被重視程度是毋庸置疑的。獨立的APP、微信的一級購物入口，加上小程序等渠道，京喜可以觸達超10億用戶。

據介紹，京喜事業群包含四大業務版塊：主打產業帶商品的特價購物平臺京喜電商、主打社區購物的京喜拼拼、為下沉市場線下門店提供優質商品和服務的京喜通（原京東新通路）以及提供高效可靠物流服務的京喜快遞四大業務板塊組成。

京喜業務在一季度貢獻51.5億人民幣收入，但是虧損達22.8億人民幣。

除京喜外，京東在下沉市場還與快手等平臺進行合作。快手用戶能夠在快手小店直接購買京東自營商品，享受京東的配送、售后服務。此外，京東還與全國200多個產業帶進行合作，為農場型、工廠型和外貿型商家提供了一站式的電商解決方案。

目前京東對于下沉市場的拓展，主要通過電商直播、社區團購、京喜等創新業務來實現。京東的下沉打法，在一定程度上幫助了京東走出低谷期。

京東物流赴港IPO的消息頻頻抓人心，京東物流成為了京東集團旗下第三家上市子公司，其余兩家則是京東健康、京東科技。

本季財報也對這三家子公司的發展亮點做了闡述：

4月17日，京東物流聯合騰訊智慧零售推出全新產品 - 京騰云倉。截至2021年3月31日，京東物流運營超過1,000個倉庫；包含京東物流管理的云倉面積在內，京東物流倉儲總面積超過2,100萬平方米。

2月，京東健康宣布推出“罕見病關愛計劃”。此項計劃可以充分發揮京東健康的供應鏈實力，以及全面提供藥品和醫療服務的平臺優勢。

2021年5月，京東數字科技控股股份有限公司（京東數科）正式更名為京東科技控股股份有限公司（京東科技）。

在2021年第一季度，京東集團通過子公司完成交易，將京東云與AI業務及部分資產轉讓給京東科技，以換取京東科技部分普通股股權。該交易完成后，京東在京東科技的持股比例增至約42%。公司于交易完成日，即2021年3月31日，剔除合并京東云與AI業務的經營業績。

除了三家子公司外，達達集團也因2016年收購京東到家業務而被視為“京東系”企業。

3月，京東宣布將以8億美元認購達達集團新發行的普通股，交易完成后，包含其現持有股份，京東將持有達達集團約51%股份。達達集團將獲得京東的全力支持，戰略承接京東即時零售和即時配送業務。

本文為@億邦動力原創，運營喵專欄作者。